Mini背光市場(chǎng)高速成長(zhǎng) Mini/MicroLED顯示帶來(lái)真正繁榮

LED市場(chǎng)，2022年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受疫情沖擊而出現(xiàn)下滑，預(yù)期2023年將迎來(lái)復(fù)蘇。中長(zhǎng)期，XR虛擬拍攝、會(huì)議一體機(jī)等新需求快速增長(zhǎng)，小間距LED具有增長(zhǎng)彈性和空間;Mini/MicroLED等新技術(shù)創(chuàng)新加快，未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊，我們認(rèn)為，2023年有望是LED行業(yè)中長(zhǎng)期繁榮的起點(diǎn)。

小間距LED市場(chǎng)具有增長(zhǎng)彈性和空間

小間距LED不斷拓展其應(yīng)用邊界，增長(zhǎng)有彈性。TrendForce統(tǒng)計(jì)XR虛擬拍攝22年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4.3億美元，同比增長(zhǎng)52%，預(yù)期2023-2025年保持較快增長(zhǎng);LED會(huì)議一體機(jī)隨著遠(yuǎn)程辦公需求而放量，2022年市場(chǎng)規(guī)模近10億元，潛在市場(chǎng)空間千億;公安/政府等高端市場(chǎng)逐漸進(jìn)入更換周期，數(shù)字中國(guó)政策有望加速該市場(chǎng)需求釋放。

Mini背光市場(chǎng)高速成長(zhǎng)，Mini/MicroLED顯示帶來(lái)真正繁榮

Mini背光在高端市場(chǎng)率先應(yīng)用，對(duì)OLED形成有力競(jìng)爭(zhēng)，尤其在車載顯示領(lǐng)域具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。隨著產(chǎn)業(yè)鏈成本快速下降，預(yù)期2025年Mini背光將在中低端市場(chǎng)具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，屆時(shí)滲透率有望快速提升。Mini&Micro顯示前景被看好，質(zhì)變時(shí)刻，LED產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)真正繁榮。LED應(yīng)用龍頭與LED芯片龍頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，傳達(dá)三個(gè)重大信號(hào)：1)對(duì)Mini&Micro顯示市場(chǎng)前景看好;2)產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化極其重要;3)商用時(shí)間窗口或已不遠(yuǎn)。

投資建議

我們認(rèn)為，LED行業(yè)具備短期復(fù)蘇、中長(zhǎng)期成長(zhǎng)的邏輯，有望在23年開始進(jìn)入較長(zhǎng)的向上周期。我們給予LED行業(yè)“強(qiáng)于大勢(shì)”評(píng)級(jí)。重點(diǎn)關(guān)注：

1)LED芯片廠商：兆馳股份、三安光電;

2)小間距LED廠商：利亞德、洲明科技、艾比森、奧拓電子;

3)LED細(xì)分龍頭：聚飛光電、英飛特等;

4)LED驅(qū)動(dòng)IC廠商：晶豐明源、必易微;