穩步推進公募基金費率改革 世界資訊

(資料圖片僅供參考)

公募基金費率改革又有新進展。繼首只與業績掛鉤的浮動費率產品于9月底正式發售后，近日多家基金管理人宣布，與持有期掛鉤、與管理規模掛鉤的浮動費率產品將開售，這意味著三類浮動費率模式的基金產品已浮出水面。

今年7月份，中國證監會根據行業發展實際和投資者需求，公布公募基金行業費率改革工作方案，其中明確在堅持以固定費率產品為主的基礎上，研究推出更多浮動費率產品試點，完善公募基金產品譜系，為投資者提供更多選擇。

目前來看，市場上大部分基金管理人已完成了旗下固定費率主動權益類產品的調降。相較于固定費率產品，浮動費率產品憑借靈活的管理模式、費率設計的多樣性，可以更好滿足投資者多樣化的投資需求，因此一直是業內關注的重點。已經“上線”的浮動費率產品有三類模式：與時間掛鉤、與管理規模掛鉤、與業績掛鉤。簡單地講，與時間掛鉤，就是投資者持有時間越長，管理費率越低;與管理規模掛鉤，是持有產品的規模越大，管理費越低;與業績掛鉤，主要特征是產品賺錢了，管理費才會變高。

可以說，此次公募基金費率改革，特別是浮動費率產品的相繼推出，是推動行業進一步高質量發展的有力探索與嘗試。過去25年，我國公募基金快速發展，已成為市場重要的機構投資者、普惠金融的典型代表。但同時，由于體制機制的不完善，“重銷售輕投資”“基金賺錢基民不賺錢”等問題依然是行業發展面臨的痛點。而通過費率改革，鼓勵降費讓利，不僅可以降低投資者購買基金的成本，也有利于將基金管理人與投資者利益“捆綁”，促進行業發展與投資者利益同提升、共進步，構建良好的公募基金行業發展生態。

但費率改革并非一蹴而就，降費將直接導致基金公司的收入減少，加之今年以來市場行情的低迷，過度、過快的降費改革或將給一些中小基金公司、權益類基金規模占比較高的公司造成經營壓力。因此，公募基金費率改革要以“穩”字當先，基金管理人應結合市場實時情況，逐步適度調降費率水平，穩慎把控降費幅度，避免費率“陡升陡降”。同時，監管部門也應加快完善相關配套制度，支持基金管理人拓寬業務范圍，提高銷售機構積極性，對沖短期降費影響，確保各類措施有法可依。

需要注意的是，無論是哪類收費模式的產品，除了讓利投資者，其終極目的都在于倒逼公募基金行業實現高質量發展，放棄曾經過度追求規模的粗放式經營發展思路。基金管理人唯有不斷提升投資管理能力，做好投資者長期陪伴服務，真正為投資者帶來可見的回報，才能更好適應費率改革的大環境，進而實現公司與行業的同步穩健發展。