A股市場將迎第29只公募REITs 業界看好市場“擴容增類”_每日視訊

10月10日，中金山高集團高速公路封閉式基礎設施證券投資基金(基金簡稱“中金山東高速REIT”)正式發售，A股市場將迎第29只公募REITs(不動產投資信托基金)。

Wind資訊數據顯示，截至10月10日，已上市的公募REITs共28只，首發募集資金總額超924億元。上海證券基金評價研究中心高級基金分析師孫桂平對《證券日報》記者表示：“隨著政策推進力度加大和REITs常態化發行節奏持續，未來REITs市場仍將保持快速發展，募資額超千億元指日可待。”

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公開資料顯示，中金山東高速REIT募集基金份額共計4億份，認購價格為7.463元/份，其中，戰略配售初始發售份額為發售總量的77%;網下發售初始發售份額占扣除戰略配售初始發售份額數量后發售份額的70%;公眾發售初始發售份額占扣除戰略配售初始發售份額數量后發售份額的30%。

中金山東高速REIT首發基礎設施基金的底層資產是位于山東省菏澤市的德州-商丘-上饒高速公路鄄城至菏澤段(以下簡稱“鄄菏高速”)，屬于國家高速公路網的組成部分，串聯山東、河南、河北、安徽等多個省份，是溝通南北的省際運輸大通道。

據《證券日報》記者梳理，目前已上市的28只公募REITs中，高速公路類產品是發行規模最大和發行數量第二多的底層資產類別，在我國REITs市場中占據重要地位。談及高速公路類公募REITs的投資價值，中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示：“一是在長周期下，高速公路所創造的現金流規模較大且穩定;二是基于不同類型基礎設施的公募REITs能夠為投資者提供更多樣化的投資和配置選擇。”

上海證券基金評價研究中心高級基金分析師孫桂平在接受《證券日報》記者采訪時表示，高速公路類公募REITs現金流穩定，而且高速公路通行能力上限較高，有較大盈利增長空間，具有一定升值潛力。

與此同時，公募REITs還能解決高速公路等基礎設施相關發展中面臨的一些難題。孫桂平進一步分析稱：“高速公路等基礎設施資產面臨著資金占用成本高、投資回報時間長、項目退出難、建設資金來源渠道窄等問題，而通過REITs可以盤活存量資產、降低負債率、有效拓寬融資渠道、形成資金的良性循環，有效提升高速公路建設水平和服務能力等。”

在明明看來，高速公路作為我國傳統基建的代表，其建設主要依賴銀行貸款、且存在較大的收支缺口，通過發行公募REITs能夠在一定程度上豐富原始權益人的融資方式、促進后續的有效投資。

另據公開數據，山東高速集團擬持有中金山東高速REIT不少于51%的基金份額，表達出與投資人風險共擔、收益共享的意愿。作為全國公路運輸行業龍頭企業，山東高速集團控股運營高速公路里程達8277公里，其中山東省內運營里程為6657公里，占全省高速公路運營里程約83%。

今年以來，公募REITs市場擴容增類提速。目前已有4只新REITs產品上市，4只存續期產品完成首批擴募，另有5只公募REITs正“排隊入場”。

“近期，公募REITs一級市場的活躍度有所上升。”明明分析稱，一方面，多單新項目已處于滬深交易所審核階段，涉及的資產包括高速公路、產業園區和風電等已有發行經驗的存量基礎設施類型，同時也包括水電等新類型基礎設施;另一方面，政策面同樣鼓勵新類型基礎設施資產積極試點公募REITs發行。以消費基礎設施為例，自今年3月24日納入公募REITs底層資產范圍以來，包括百貨商場、購物中心在內的相關儲備項目穩步推進，市場投資者對于此類資產的關注度也較高。此外，國務院辦公廳于近日印發的《關于釋放旅游消費潛力推動旅游業高質量發展的若干措施》，鼓勵在依法界定各類景區資源資產產權主體權利和義務的基礎上，依托景區項目發行基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)。未來，公募REITs發行常態化，疊加擴募的穩步推進，將助力市場進一步擴容增類。

孫桂平也認為：“公募REITs資產類型有望繼續擴容，為市場提供更多優質資產選擇，而文旅基礎設施REITs的發行亦有望提速。”